Федеральная Резервная Система
ФРС — это Федеральная Резервная Система в США. Она выполняет функции, сродни тем, которыми в России занимается Центральный Банк. Но, помимо этого, под ее влиянием находятся все коммерческие банки, работающие на территории Штатов. По сути, это одновременно денежный резерв страны и главный регулятор банковской деятельности.
В состав ФРС постоянно входят:
- Основной комитет, рассматривающий все тематические вопросы, формирующий вектор развития банковской системы в стране, а также проводящие заседания
- 12 резервных банков, выполняющих роль государственных. Они работают с депозитарными делами, собирают и распределяют налоги, занимаются передвижением наличных средств. Каждый из них составляет государственную группу, служащую как казна
- Банки – члены. Это коммерческие организации, ведущие отдельную, собственную деятельность. Для получения лицензии от ФРС, требуется пройти ряд документационных норм, а также закупить государственные акции на сумму, не ниже 6% от общего капитала. Сюда входят как национальные финансовые институты, работающие по всей стране, так и организации от штатов, получившие лицензию на региональном уровне
- Совет управляющих ФРС. Это 7 человек, назначаемых лично Президентом США, чьи кандидатуры были утверждены сенатом
- FOMC — комитет по операциям на открытом рынке
- Дополнительные узконаправленные комитеты, для решения определенных задач и оперативного действия в ответственных секторах
Одна из особенностей такой системы, это возможность самостоятельной эмиссии национальной валюты, доллара, которая может быть размещена в государственных ценных бумагах. В первую очередь покупаются облигации казначейства США. Но возможны и инвестиции в другие активы. Такая методика является самостоятельной. То есть, инвестируя в облигации, ФРС тем самым обеспечивает их, подтверждая свое доверие к правительству штатов и обороту доллара. Также важно понимать, что ФРС является независимым агентством, чья деятельность можно не соответствовать политике правящей партии или лично Президента.
Ставка ФРС
Ставка ФРС означает выдвигаемое процентное вознаграждение, под которому одни банки страны предоставляют заемные средства другим. В России подобный процесс называется ставкой Центробанка. По сути, это тот самый процент, по которому один банк будет давать деньги в долг другому. Так как он имеет инвестиционные мотивы, то ставка напрямую влияет на займы, выдаваемые коммерческими банками населению.
Предположим, что резервный банк Канзас-Сити выдает ссуду Bank of America под 2 процента. Условно, 100 000 долларов. Следовательно, через год BoA обязуется возвратить 102 тысячи долларов. Дабы компенсировать подобный разрыв в долгах, коммерческие кредиты этим банком будут выдавать под чуть более высокую ставку. Например, 2.5%. Теперь, раздав кредитов на занятые 100 тысяч, BoA получит 102 500 USD. 102 тысячи он вернет резервному банку, а 500 долларов станут его чистой прибылью. По такому же принципу работает внутренняя банковская ставка практически во всех рыночных государствах, где есть влияние государственного резерва.
Этот процент определяется на заседании ФРС, примерно 8 раз в год. Помимо этого, банки обязаны поддерживать баланс в 10% своего вклада на счетах ФРС. При недостатке этого числа, они и прибегают к заемным средствам. Процент базовой эффективной ставки образуется рыночным путем, в открытых торгах. Следовательно, она не всегда является точной, а опирается на мнение рынка. Из-за этого есть явные различия между заявленным и реальным процентом вознаграждения.
Механизм
Проводя заседание, ФРС поднимает или опускает эту ставку, в зависимости от объема денежной массы, инфляции, количество наличности в обороте, а также резервах 12 госбанков. Для инвесторов и рядовых граждан, в первую очередь, интересной представляется зависимость ставки к потребительским кредитам и вкладам.
Предположим, заседание решило, что желает понизить процентные ставки. Тогда комитет выходит на рынок, проводит эмиссию и самым прямым образом увеличивает денежную массу. Которая переводится в гособлигации. Обычно, ставка падает, при отсутствии негативных факторов на рынке. Повышение ставки проводится путем продажи облигаций, которые имеются в распоряжении ФРС. Тогда рынок самостоятельно поднимает процент до определенного уровня, который закрепляется возвращением части наличности в оборот.
Зачем это делается? Подобные процессы заводят целую цепочку, в которую входит и уровень инфляции, и объемы кредитов в стране, а также инвестиционная активность. При низкой ставке, вполне логично инвестировать деньги, дабы они не останавливались в развитии. Высокая ставка мотивирует держать средства в банках, либо в консервативных активах.
Влияние
Что влечет за собой изменение ставки? И как это отражается на рынке Форекс? Надо понимать, что валюта напрямую зависит от управления ею, со стороны ФРС. Доллар, как показывает практика, резко реагирует на последние новости от Системы. Обычно, при повышении ставки, USD также набирает ход. Но ситуация 2015 года показывает, что после небольшого взлета может случиться крайне резкое падение.
В ноябре 2018 года произошло увеличение учетной ставки до 2.25%. Это самое большое значение за последние 10 лет. В период с декабря 2008 по октябрь 2015, удерживалось значение в 0.25%. История ключевой ставки показывает, что самое большое значение за последние 30 лет датировано. 89-ым годом и равнялось 9.81%.
Также, оценивая долгосрочный график изменения, можно отметить, что резкие повышения обычно наблюдаются перед большими финансовыми проблемами в стране, а снижается она когда кризисные времена пытаются исправить. Но это далеко не значит, что повышение влечет за собой кризис. Это лишь один из объектов американской экономики.
Следующее решение ФРС будет оглашено 19 декабря. Прогноз экспертов сводится к тому, что процент поднимут в район 2,25 – 2,50. К чему это приведет сейчас говорить сложно, ведь в конце года пересмотр и изменение текущей ставки всегда попадает на период налоговой отчетности и дивидендных выплат. Но то, что сейчас в Системе есть четкие планы на поднятие ставки, это весьма вероятно. Нам же стоит подождать решения и, вероятнее всего, доллар отреагирует положительно и даст рост в предновогодний период.