Производные ценные бумаги, деривативы и инвестиции в эту сферу

Сделки основанные на сделках

Производная ценная бумага – это контракт, основанный не на торговле непосредственным активом, будь то акция, облигация или другая ценная бумага, а на действия, связанных с этим самым активом. Производные финансовые инструменты, или деривативы, как их часто называют в англоязычной литературе, часто представляют собой права на сделку, либо обязательства, по выполнению которых сделка будет считаться завершенной. Чаще всего деривативы происходят из нескольких обстоятельств.

Например, слишком долгое время выполнения определенного договора не дает торговцу достаточной прибыли на затрачиваемое им время. Длительное время выполнения контракта заставляет его либо продавать данный актив, либо искать варианты, которыми и являются производные бумаги. Потенциально прибыльная сделка может быть продана, если первоначального ее владельца не устраивает слишком долгий период ожидания.

Процесс перепродажи

Происходит это следующим образом: некий инвестор, приобрел акции, которые через определенный период времени, скажем, один год, серьезно вырастут в цене. Инвестор заинтересован в прибыли, но не заинтересован в столь длительном ожидании. Тогда он выставляет право покупки этих акций для других инвесторов, но уже тогда, когда они серьезно вырастут в цене, скажем, через 9 месяцев. При этом он запрашивает гораздо более скромную сумму, но при этом превышающую стоимость первоначальной покупки квитка. Другой инвестор видя выгоду приобретает право купить данный актив через 9 месяцев, но по сегодняшней, настоящей цене.

Таким образом оба инвестора получают выгоду, пусть и не столь большую, какой является вероятной, но вполне устраивающей их по своим временным характеристикам. Первый инвестор получил деньги сегодня, но при этом обязан отдать акцию через девять месяцев. Второй же заплатил сегодня, но через девять месяцев он получит в собственность гораздо более дорогую акцию, по сниженной стоимости. Инфраструктура рынка и его устройство позволяет второму инвестору продать свое право на квиток первого инвестора третьему лицу, при этом увеличив требуемую взамен денежную массу. Учитывая большой потенциал бумаги, третий инвестор вполне готов выложить требуемую сумму.

Виды деривативов

Итак, что к производным ценным бумагам относится? Список используемых в подобных сделках договоров вполне устоявшийся, и по сути своей, представляет вариацию одного и того же, вышеизложенного принципа, лишь с добавление или вычитанием некоторых из элементов.

• Фьючерсы (фьючерсные договоры) – классический вид производной ценной бумаги, означающий договор между сторонами о покупке и отгрузке определенного актива через определенный срок.
• Форвардные бумаги – суть та же, что и у фьючерсного документ, с той разницей, что стороны, заключившие его, уже не могут отказаться от сделки, тогда как при работе с фьючерсами такая возможность у них есть.
• Опционы – также схожи с фьючерсами и представляют собой ценные бумаги, закрепляющие право своего обладателя на распоряжение базовым активом квитка и любые действия с ним, до наступления срока истечения. Владелец опционного сертификата может приобрести или продать базовый актив, на который оформлен договор, либо отказаться от этого права.
• Депозитарная расписка – представляет собой документ, который служит подтверждением факта владения физическим или юридическим лицом определенными ценными бумагами, находящимися на хранении в банке-депозитарии.

Все вышеперечисленные варианты вполне могут подойти под описание опциона. Но тем не менее, разбираться в этой среде крайне важно, так как регулирование деятельности, связанной с этими договорами разнится, как среди устава биржи, так и в нормативно-правовых актах государственных служб по надзору за деятельностью рынка активов и торговли. Порядок обращения с подобными договоренностями как раз таки и является наиболее известным краеугольным камнем, в котором и заключаются самые распространенные риски.

Фьючерсный контракт

Фьючерсный контракт — представляет собой договоренность о будущей поставке предмета торгов, заключаемую на бирже. Частыми объектами сделки являются сельскохозяйственная техника, удобрения, естественные ресур­сы, иностранная валюта, ценные бумаги с фиксированными дохо­дами и рыночные индексы. Заключение фьючерсных сделок имеет своей целью, как правило, не настоящую продажу акти­ва, а хеджирование позиций контрагентов или игру на разнице цен. Поэтому абсолютное большинство позиций инвесторов по фьючерсным спекуляциям ликвидируется ими в процессе действия сертификата с помощью офсетных сделок и только 2—5 % проведенных бумаг в мировой практике заканчиваются реальной поставкой соот­ветствующих активов.

После регистрации на торговой площадке такой продажи покупатель и продавец редко контактируют друг с другом. Стороной сделки для каждого контрагента становится расчетная палата биржи, образуется ситуация, в которой для покупателя палата выступает продавцом, а для продавца — покупателем. Фьючерсы могут предоставлять постав­щику право выбора конкретной даты поставки в рамках отведенно­го для этого периода времени, но чаще всего срок жизни такого документа – 3-4 месяца.

Форварды

Но все же неверно полагать, что выпуск таких бумаг и сделки с ними служат для проведения псевдопокупок. Часто имеются заинтересованные стороны, которые могут существенно сэкономить личный капитал на закупках по срочным контрактам. Примером подобной операции на фондовом рынке является большое количество проводимых форвардных сделок.

Форвардный контракт часто согласуется в попытках сэкономить на разнице курсовой стоимости активов. В этом случае контрагент, который открывает длинную позицию, надеется на дальнейший рост цен актива, лежащего в основе контракта. Контрагент, занимаю­щий короткую позицию, рассчитывает на понижение цены данного инструмента. Вторичный рынок на данном поприще редко существует, так как выгоды для третьей стороны найти практически невозможно. Поэтому закрытие позиций по данному документу происходит чаще всего с согласия обеих сторон.

Для форвардного контракта характерным является наличие цены поставки, форвардной цены и цены форвардного контракта. В мо­мент заключения форвардного контракта стороны согласовывают цену, по которой сделка будет исполняться. Данная цена именуется ценой поставки. Она остается неизменной в течение всего време­ни действия форвардного контракта.

Опционы и право выбора

В РФ и странах СНГ опционы чаще ассоциируются с отдельной торговой площадкой, которая кроме механики имеет мало общего с фондовым рынком. На деле же опционы зародились как раз на этих самых рынках, являясь возможностью для инвесторов сыграть на перепаде цены и котировок того или иного актива. На русский язык слово “опцион” переводится как “выбор”. Суть опциона состоит в том, что он предоставляет одной из сторон сделки право выбора исполнить контракт или отказаться от его исполнения.

Право выбора — это существенное отличие опциона от фьючерсного и форвардного контрактов, требующих обязательного исполнения сделки, поэтому он отлично подойдет не только в качестве инструмента для работы на биржевых площадках, но и в сфере недвижимости и землеторговли, где заранее оговоренная покупка может стоить большой прибыли. Но часто случается, что при проведении работ находятся явные недостатки, которые снижают общую рентабельность предприятия. Именно здесь и поможет вероятный отказ от исполнения.

Использование опциона и его варианты

Основные мотивы использования опционов представляются не только фиксацией цены будущей сделки, но и ее количественными показателями, как, например, размер поставки товара. Данный инструмент является весьма резким и крайне зависимым от рыночных колебаний, поэтому на вторичном рынке покупки являются делом вкуса и часто удачи.

Многие учебники по экономической теории и биржевой торговли выделяют еще немало вариаций, таких как своп, варрант, опцион права и прочие, но чаще всего, все они представляют собой лишь вариации вышеописанных обязательств, не имеющие собственной популярности в торговой биржевой среде.

Рай для спекулянтов

Слово спекулянт в русском языке часто несет за собой негативную окраску, но именно такая модель поведения позволяет зарабатывать на бирже большие деньги в короткие сроки. Спекулянты используют многие стратегии и инструменты, но именно производные контракты являются их главным оружием. Арсенал хорошего перепродавца насчитывает не только навыки обращения с опционами. Фьючерсы и форварды также находят своем применение.

Упомянутая в начале статьи гипотетическая ситуация наглядно показывает, что в зависимости от выбранной игроком торговой стратегии, период ожидания завершения обязательств по определенному акту, может стать решающим фактором. Многие биржевики не любят долго ждать. Также брокеры, порекомендовавшие своим клиентам выбор быстрых стратегий торговли также заставляют себя искать прибыли в спекуляции.

Быстрые деньги

В течении одной торговой недели, талантливый трейдер методами скальпинга и технического анализа, способен превратить несколько тысяч долларов в несколько десятков тысяч. Здесь все зависит от выбранного набора инструмента, и именно деривативы являются отличными помощниками. Высокая волатильность позволяет активам менять свою цену по несколько раз в сутки, что хорошо для того, кто умеет точно анализировать и быстро принимать решения.

Обладая такими навыками, трейдер сможет извлечь из опционов, фьючерсов или форвардов массу прибыли в максимально короткие сроки. Происходит это благодаря большему количеству потенциально прибыльных актов на временном отрезке, чем это можно получить из долгосрочных инвестиций.