Рыночная капитализация – важный финансовый показатель. Он отражает совокупную стоимость актива, торгуемого на рынке. В некотором контексте, капитализация показывает, сколько всего денег вложено в актив в текущий момент.
Капитализация может применяться к любому активу, размещенному на рынке. Это не только криптовалюты, но еще акции, паи фондов, золотые сертификаты или даже национальные валюты.
Для примера возьмем Биткоин. Торги по Биткоину проходят на многих биржах, в обменниках, а также во внерыночных сделках. Благодаря прозрачности блокчейна, мы знаем, сколько всего Биткоинов существует. Также мы знаем, сколько стоит 1 BTC.
Если мы умножим текущую цену на все имеющиеся Биткоины, то узнаем капитализацию. На момент написания этой статьи, 1 BTC торгуется за 54 901 доллар, а всего выпущено 18,693,100. Умножим два значения и получим 1 026 269 883 100 – это капитализация Биткоина. То есть, стоимость всех имеющихся монет на рынке.
Говоря проще: если бы все владельцы Биткоинов решили продать монеты прямо сейчас, они получили бы за них 1,026 триллиона долларов.
При этом, капитализацию не обязательно считать в долларах. Это можно сделать в рублях, евро, тенге или в любой другой валюте. Но тогда нам бы пришлось умножать общее количество BTC на цену именно в рублях или евро. Просто доллар используется как универсальный индикатор для криптовалютного рынка.
В альткоинах «капа» считается таким же образом: умножается стоимость одной монетки на общее количество выпущенных монет. Тоже самое делается и для стейблкоинов: если 1 Tether стоит 1 доллар, а всего выпущено 50 миллиардов USDT, значит капитализация равняется 50 миллиардам USD.
Для чего нужно считать капитализацию
Мы видим в новостях, что финансовые аналитики уделяют большое внимание капитализации. Криптовалюта считается «состоявшейся», если собрала «капу» в 1 миллиард долларов, а показатели Биткоина часто даются вместе с его ценой.
По сути, капитализация показывает уровень доверия к той или иной монете. Этот индикатор важнее цены и эмиссии. Ведь у криптовалют разные внутренние правила: один альткоин ограничен 21 миллионом монет, другой эмитируется бесконечно, у третьего ограничение в 100 миллионов. А капитализация – единый индикатор, выраженный в долларах. Он используется для сравнения одного коина с другим.
Еще «капа» позволяет сравнивать активы разных категорий. Например, одна акция компании Боинг стоит 242 доллара, а 1 монетка Bitcoin Cash – 897 долларов. С точки зрения цены, Биткоин Кэш кажется более дорогим и сильным активом. Но если анализировать капитализацию, то компания Боинг стоит почти в 10 раз дороже – ее капитализация равняется 141 миллиарду долларов, в то время как BCH только 16 миллиардов.
Можно даже сравнить Bitcoin и российский рубль. В мире циркулируют 58 триллионов рублей. Если конвертировать эту сумму в биткоины, то получится, что все рубли в мире – это 14,5 миллионов BTC и 776 миллиардов USD. А Биткоинов в мире – 18,6 миллионов и 1 триллион. Получается, что по капитализации Биткоин превосходит рубль.
Но у оценки криптовалютного рынка через капитализацию есть проблемы. Во-первых, некоторые монеты потеряны – у пользователей нет доступа к кошелькам. Поэтому, это экономически неактивные средства. Но капитализация все равно их учитывает. Акции, в случае потери, можно восстановить, по ним продолжаются выплаты дивидендов и учет.
Второй момент – сжигание токенов и комиссионные внутри сети. Монеты генерируются и пропадают, выполнив экономическую функцию, но не попав в учет по капитализации. Так что капитализация – это важный экономический параметр, заслуживающий внимания. Но также, как и цена, это не единственный фактор, обязательный к анализу.