Приход пандемии в западный мир в марте 2020 года обвалил рынки. Буквально за пару дней перед карантином, индекс S&P500 просел с отметки 3370 до 2300 пунктов.
Аналитики предсказывали, что восстановление фондового рынка займет несколько лет. Но уже в августе 2020 года, S&P500, равно как и другие американские топ-индексы, вернулся к значениям перед пандемией. Кроме того, огромные меры поддержки и денежные вливания в рынок заставили американские биржи побить собственные достижения. В апреле 2021 года индекс находятся на рекордных отметках. Но пандемия еще продолжается.
Каждая положительная новость о вакцинации оборачивается приростом графиков. Но есть биржа, а есть реальная экономика. Мы все еще видим растущую безработицу, снижение выработки, сокращенные рабочие недели и пособия – все это негативно влияет на продуктивность компаний. И, как следствие, на их способность приносить прибыль в виде дивидендов и прироста стоимости акций.
Будет ли рост?
Но на среднесрочную и долгосрочную перспективу, инвестиции в сектор акций выглядят перспективно. Вот несколько причин:
- Доходность по долговым бумагам остается низкой. Даже небольшие повышения процентных ставок в США, Канаде и ЕС до возможных 1,5% не принесут массовому инвестору удовлетворения.
- Рост инфляции. Правительства практически всех стран мира разгоняют печатные станки, чтобы помочь собственному населению пособиями и социальными проектами. Поэтому размещение денег в долговых инструментах и «под подушкой» не разумно.
- Вывод денег из защитных активов и размещение их в акциях. В начале пандемии капитал перебежал в «убежища»: золото, серебро, недвижимость. Золото обновило рекорд. По мере восстановления рынков, инвесторы будут продавать ценные металлы, чтобы зафиксировать прибыль и разместить деньги в акциях. Недвижимость вовсе стала главным бенефициаром убытков – арендаторы покинули коммерческую недвижимость, а в социальных государствах, вроде Канады, Франции и США, правительства запрещают собственникам выселять арендаторов из жилых фондов, даже если те не платят.
Крупный бизнес, коим и являются «голубые фишки» в развитых странах, всегда получает прибыль от любого государственного вмешательства. Людей заперли по домам – Facebook и Amazon стали зарабатывать в разы больше. У населения нет денег – правительство сбросило пособия, чтобы покупатели могли отнести наличные в Walmart, «Пятерочку» и Макдональдс. Падение цен на нефть и политическая напряженность вокруг энергоресурсов – государство вручает новые льготы для Tesla.
В США и Евросоюзе спрос на ценные бумаги подкреплен пенсионной системой. Управляющие переносят капитал на фондовый рынок, где даже индексные ETF обязаны выкупать лидирующие акции. Поэтому, несмотря на волатильность, рынок акций останется востребованным при текущей финансовой системе.
Криптовалюта – конкурент?
Противники фондового рынка настаивают на криптовалюте. На бумаге, эта индустрия действительно может предложить альтернативу акциям. Но по-настоящему крупный капитал, вроде тех же пенсионных фондов, не может вложиться в Биткоин: нет регулирования, нет «бумажной» ответственности, есть запреты. Кроме того, сама крипто-индустрия приходит на рынок акций. Яркий пример – IPO Coinbase.
Криптовалюты все еще остаются «маргинальным» активом, даже несмотря на мировое признание. Общая капитализация рынка криптовалют на верхних отметках – 2.10 триллиона долларов. Одна только компания Apple стоит дороже – 2,26 триллиона. Несмотря на весь рост, крипто-рынок вытянул на себя лишь крохотную частичку от общего пирога мирового капитала.
Учитывая это, можно сказать, что акции были и остаются самым популярным инвестиционным инструментом, дающим умеренный баланс между риском и доходностью. По мере восстановления мира, прогресса вакцинации в борьбе с COVID-19, рынок акций продолжит рост.
При соблюдении стратегии оптимального риска, заработать на акциях можно. Умный инвестор, грамотно анализирующий ситуацию, играющий в долгий срок и реинвестирующий дивиденды все еще остается победителем, даже в эпоху высокой турбулентности.