Причины формирования базы
Говоря о рынке ценных бумаг нельзя не отметить огромную законодательную базу, регулирующую отношения вокруг торговли на нем. Обусловлено это несколькими параметрами. Во-первых биржа и ЦБ имеют огромное значение для экономического здоровья государства, поэтому ему крайне важно поддерживать порядок в данной сфере.
Во-вторых объемы капитализации ежегодно увеличиваются, даже в самые трудные периоды, именуемые кризисами. Рост заработков участников данной сферы влечет за собой и увеличение их налоговых обязательств.
В-третьих огромные деньги, располагающиеся в активах и биржевых товарах привлекают не только честных инвесторов, но и огромное количество мошенников. Причем данные лица могут работать как в мелком масштабе, например организовывая заранее провальные инвестиционные фонды, так и в крупных, раздувая объемные пузыри.
В-четвертых, отражение всего технологического развития человечества быстро находит свое применение на биржах. Компьютеры, программы, реестры – все быстро совершенствуется и также требует контроля. Появляются не только машины, но и инструменты торговли, вроде новых типов контрактов и сделок. Фиксация условий работы всего этого также должна быть осуществлена при помощи законов.
Основные агенты
Объектами законов становятся не только ценные бумаги и процессы, связывающие их продажу и покупку, но также и участники рынка. Эмитенты, проводящие решение о листинге ценных бумаг, должны следовать проработанному маршруту, от созыва директоров, принятия решений, печати физических акций с уплатой НДС и реализации их на бирже после проведения процедуру листинга.
Покупатели акций, в виде частных лиц, которым запрещена самостоятельная деятельность на торговой площадке. Брокеры, которые представляют их интересы. Специализированные брокерские предприятия и дополнительно специальные отделения некоторых из банков, предоставляющих такие услуги.
Участники деятельности по управлению ценными бумагами на основе передачи прав по ним в соответствии с принципами доверительного управления. Сюда входят менеджеры трастовых фондов, сами данные предприятия, частные управляющие активами, консультанты и другие помощники инвесторов.
Непосредственно инвесторы также подчиняются законам. Даже те, кто ведет вложения через паевые инвестиционные или другие вложенческие фонды. Работники этих фондов, их держатели, директора и управляющие также подчиняются выведенным для их сферы деятельности законам.
Распорядители власти
Основными разработчиками законов является Государственная Дума и совет Федерации в России. В Республике Беларусь эту обязанность берет на себя Совет Министров.
Задачи данных кабинетов состоят в составлении и реализации законодательных норм, приведенными по отношению к вышеуказанным агентам в соответствии с задачами, которые были указаны ранее.
Помимо депутатов законы также могут быть предложены Министерством Финансов, Центральным Банком, министром финансов лично, Президентом и другими уполномоченными лицами. Главным вопросом здесь является рассмотрение собранием депутатов и конституционным советом, на соответствие нормам уже существующих более старших законов, установленных в стране.
В Беларуси ответственность берет на себя Департамент по ценным бумагам, организованный в 2006 году. Рассмотреть данный объект достаточно интересно с целью понимания действий определенного органа.
Департамент по ценным бумагам
Положение о Департаменте ценных бумаг было утверждено Советом Министров Республики Беларусь соответствующим постановлением от 31.07.2006 и утверждает в себе структуру основанного учреждения как гражданско-правового, так и процессуального органа.
Согласно положению ДЦБ на правах отдельного юридического лица становится структурным подразделением аппарата Министерства Финансов РБ. Наделяется государственно-властными полномочиями и функционирует как исполнительный, координирующий, регулирующий и контрольный орган.
Руководствуется ДЦБ в первую очередь Конституцией РБ, иными актами законодательства, Положением о Министерстве финансов Республики Беларусь, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 октября 2001 г. N 1585 «Вопросы Министерства финансов Республики Беларусь» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2001 г., N 105, 5/9328), и, собственно говоря, положением, которое и устанавливает его.
Список задач довольно глубок и сложен, но ключевые из них можно выделить следующим списком:
- Регулирование рынка торговли сертификатами
- Внедрение и контроль за исполнением всех законодательных актов
- Лицензирование лиц, принимающих участие на рынке
- Проведение проверок, как плановых, так и внеплановых
- Регистрация листинга акций и облигаций
- Формирование и ведение реестра ЦБ, реестра владельцев ценных бумаг и сделок
- Аттестация специалистов
- Отчетность перед МинФин РБ
- Контроль за деятельностью лиц, осуществляющих торги и принимающих в них участие
- Другие задачи, устанавливаемые МинФин РБ
Основные акты
Помимо законов о “Рынке ценных бумаг” и Гражданском Кодексе, регулирующих основные понятия, объекты, субъекты и действия данной сферы, в Российской Федерации предусматриваются некоторые другие нормативно-правовые акты. Задача подобных документов в регламентировании конкретных элементов в специализации.
Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг
Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных сертификатов, введенное Банком России 30 декабря 2014, устанавливает комплекс требований с сфере эмиссии активов на биржу и порядке информационных потоков в данной области.
Задачей является создание прозрачности в эмиссии акций. Согласно данному акты все эмитенты, как российские, так и иностранные, работающие на российских фондовых рынка и выпускающие здесь свои акции, обязаны проводить полное и максимально информативное освещение своей деятельности на русском языке. Сюда входит не только информирование о самом моменте вывода квитков, но и об их объемах и сроках. Обязуются эмитенты также к публикации материалов, в виде решения управленческих органов о выпуске ЦБ.
Освобождаются от данной ответственности только государственные эмитенты, такие как Центральный Банк Российской Федерации, плюс структуры, проводящие выпуск муниципальных облигаций.
Распространение информации должно проходить не только в средствах массовой информации, но также и в биржевых сводках, Интернет-ресурсах и прочих информационных областях. Размещать же сопутствующую документацию разрешается на своем собственном интернет-ресурсе, но с обязательным открытым доступом.
В случае если эмитент не раскрывает какую-либо информацию, раскрытие которой требуется в соответствии с законодательством Российской Федерации и настоящим Положением, в том числе не указывает такую информацию в сообщениях, опубликование которых является обязательным в соответствии с настоящим Положением, и (или) в проспекте ЦБ, в отчете (уведомлении) об итогах выхода (дополнительного размещения) ЦБ в ежеквартальном отчете, эмитент должен указать основание, в силу которого такая информация эмитентом не раскрывается.
Отсутствие информации, подлежащей раскрытию в соответствии с настоящим Положением, без достаточных на то оснований является основанием для привлечения эмитента к ответственности, а также для установления ограничений на обращение ЦБ в соответствии с законодательством Российской Федерации
Положение Банка России от 3 августа 2015
Положение Банка России от 3 августа 2015 под номером 428, часть вторая, именуется “О единых требованиях к правилам осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, к порядку раскрытия управляющим информации, а также требованиях, направленных на исключение конфликта интересов управляющего”.
Отчасти его можно считать таким же информационным законом, как и предыдущий. Задачей является повышение прозрачности в сделках, основанных на доверительном управлении активами.
Положение заключает участников подобной деятельности в рамки, согласно которыми они должны максимально полезно информировать друг друга. Для этого в общих положениях данного акта предусмотрен список документации, обязательной к демонстрации для ознакомления как с личностями участников, так и со структурой предлагающей услуги организации.
Регулируется не только требование по информации, но и по хранению переданных биржевых ценностей, порядке проведения действий с ними и некоторые другие аспекты.
Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг
“Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ЦБ, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ЦБ и регистрации проспектов ЦБ утверждено Банком России 11.08.2014 и состоит в обязательных рекомендациях по проведению размещения активов на бирже. Состоит из нескольких глав, каждая из которых, по сути, характеризует определенный аспект законодательного акта:
- Этапы процедуры эмиссии материальный биржевых активов.
- Принятие решения о размещении сертификатов.
- Утверждение решения о эмиссии (дополнительном выпуске).
- Предварительное рассмотрение документов, необходимых для государственной регистрации размещения (дополнительного выпуска) ЦБ.
- Государственная регистрация выхода на рынок (дополнительного выпуска).
- Присвоение размещению (дополнительному выпуску) ЦБ идентификационного номера.
- Размещение сертификатов владения и долговых обязательств.
- Государственная регистрация отчета об итогах выпуска.